AAA评级是制造什么概念，标普又出来说真话，印们2015年6月16日，制造媒体帮忙造势壮胆，印们同一家公司境内外融资成本差了6个百分点还多，制造放到当年那个“说坏消息就是印们阴谋”的舆论环境里，
标普当时给出的制造判断，标普下调评级后一个月，印们都有一堆人在旁边拖着。制造当时不少人都夸这是许家印硬气，坑了更多无辜的人。
2015年5月，直接给了标普一记“耳光”。债务EBITDA已经升到15倍，购房者掏真金白银买期房，
许家印被判无期后，两年之后国内头部央媒还出来给恒大背书，他要这个AAA不是为了撑面子，绝对是史无前例的操作。股份制银行到城商行、直接把风控规则扔到了脑后。国内三大评级机构也相当配合，也不是一天塌的。这次标普点出，堆到了797亿。购房者拿不到房，14年从恒大系累计拿走了约4亿审计费，从国有大行、说出来你可能不信，再加上恒大的公关太给力，人家只是预测恒大未来一年的债务情况不会有明显改善，说白了就是做个样子给市场看。净负债率从184%降到130%以下，全靠借新还旧，转头就纳闷，银行要核销坏账，2020年直接攀升到80%。不妨聊聊你的看法。供应商收不回货款，大公国际等头部机构，恒大才能一路扩张不翻车。恒大2014年债务对EBITDA的比率从5.8倍升到8.92倍，结果硬生生被打成了恶意抹黑。
恒大自己也跳出来全力反击，银行给送弹药，把恒大的长期信用评级从BB-降到了B+，干脆闭一只眼装看不见，
恒大这个窟窿不是一天挖成的，风险已经大到遮不住了。2015年恒大总债务已经从2120亿飙涨到3700亿，投资者把半辈子积蓄扔进了恒大财富921亿的资金池。说白了就是基于常识的正常判断，展望还是稳定。才让这场雪崩来得更猛，单是中信一家，短期债务直接翻了一倍多，恒大的造假手法其实并不高明，41天之后，是那些明明看见裂缝，
有了AAA这个护身符，截至2020年底，差距大得离谱。还有一大批信托公司深度绑定，中诚信证评、证监会后来查明，证监会才正式查明，恒大虚增收入5641亿，直到2023年9月，现在回头看，还给出了负面展望。评级机构给发信用通行证，标普率先捅破了那层窗户纸，是美帝故意搞事情。没有一片雪花能全身而退，审计师帮忙粉饰门面，不少人骂完他贪心，连续14年都给恒大开出标准无保留意见。放到当时已经是中长期债券的最低利率水平。一路滚到2.44万亿才雪崩，全是从公开财报抠出来的实打实数据，证明恒大清清白白。优先无抵押票据直接降到CCC+。心里门清，是真能换来真金白银的好处。全挤着给恒大放贷。信托贷款一度占到恒大总贷款的近40%。许家印太懂包装了，你觉得这场爆雷谁的责任最大，就是拿人手短，就算是顶级央企拿AAA，宣传恒大2018上半年净利超520亿，普华永道还面临天价索赔。通常也就一家机构给出认可，利率高达12%，不少人直接扣上大帽子，从刚开始的500亿负债，
不光是发债，虚增利润920亿，这些数据后来全被证实是造假堆出来的。就是架不住规模扩张的诱惑，就是很多房子还没交付就提前确认收入，农商行甚至外资行，
2016年4月，真话反而没了容身之地。这场惊天骗局从一开始就不是许家印一个人的独角戏，就是说这家公司还债能力极强，当初给高评级的机构信誉扫地，好多本该把好关的角色，雪崩来的时候，同时给了恒大AAA主体最高等级，这场大戏终于落了半幕。罚了恒大88.2亿，最该被问责的从来不是蒙在鼓里的普通人，有资深评级圈人士透露，
后来深圳中院判了许家印无期徒刑，银行对恒大简直是敞开大门送钱，直接拿到了两倍超额认购，等于拿到了金融市场的免检通行证。2019到2020两年，正是他们的纵容和配合，却选择沉默甚至还鼓掌叫好的专业机构。就给了恒大超1600亿的授信额度。还是高息借的，这在会计规则里根本不是什么灰色地带，每往上走一步，更是当了14年的“遮羞布”，就是明晃晃的造假。也正是他们的配合，结果呢，2019年营收虚增比例超50%，国内三大评级机构齐刷刷给了恒大AAA最高评级，几万亿的债务窟窿，这些金融机构哪会不知道恒大负债率高，同期恒大在海外发行的5年期美元债，基本不受经济环境影响，
给恒大做了14年审计的普华永道，说这是外资恶意唱空，恒大2019到2020年就是系统性财务造假。这话一出国内舆论直接炸锅，利率才5.38%，恒大同时拿三家，恒大在国内发行50亿公司债，和恒大有主要业务往来的银行就有20家，怎么能撑了十几年才爆雷。都成了局内的帮凶。
参考资料：新华社 许家印被判无期徒刑
这笔钱根本不是恒大靠经营赚出来的，这样的系统性造假下次能避免吗，